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九号公司2022年营收19.17亿元归母净利润0.38亿元
发布日期:2022-05-14 09:56    点击次数:198

九号公司2022年4月29日,九号公司发布2022年一季报。2022Q1公司达成营收19.17亿元(+7.80%),归母净利润0.38亿元(+51.32%)。

投资重心:

2022Q1小米渠道收入下滑,自主品牌、ToB直营保持苍劲增速。

分销售渠道,2022Q1公司达成自主品牌分销收入9.8亿元(+51%),其中自主品牌零卖滑板车收入3.6亿元(+30%),销量17.4万台,电动两轮车收入2.6亿元(+27%),销量9.1万台,全地形车收入2亿元(+800%),销量3474台;ToB居品直营收入6.5亿元(+81%);小米定制居品分销收入2.9亿元(-62%)。

2022Q1毛利率同比改善,盈利才调稳步栽植。1)毛利率:2022Q1毛利率22.02%,同比+0.59pct,毛利率栽植主要系居品结构更正。

2)用度率:2022Q1销售/处分/研发用度率为5.56%/6.37%/6.06%,同比-2.61pct/+0.74pct./+0.31pct。3)归母净利率:2022Q1归母净利率2.01%,同比+0.58pct,盈利才调稳步栽植。

投资提议:公司居品矩阵丰富,醉心年青化品牌打造和线上线下多渠道布局,诚然小米渠道收入有所下滑,但咱们如故看好公司其他业务板块的成长能源,看护“买入”评级。咱们预测,2022-2024年公司归母净利润为9.54/13.36/16.98亿元,对应EPS为13.48/18.87/23.98元,刻下股价对应PE为27.58/19.70/15.50倍。