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晶澳科技2021年归母净利润7.26亿元同比增长237.54
发布日期:2022-05-14 11:05    点击次数:149

晶澳科技公司发布2021年年报,2021年杀青买卖收入413.02亿元,同比增长59.80%,杀青归母净利润20.39亿元,同比增长35.31%;2021Q4杀青归母净利润7.26亿元,同比增长237.54%。公司同期发布2022年一季报,2022Q1杀青买卖收入123.21亿元,同比增长77.12%,杀青归母净利润7.50亿元,同比高增378.27%。

组件出货量庄重增长,原材料价钱高企毛利率短期承压。2021年公司杀青组件出货24.07GW众人名挨次二,同比增长51.6%,已聚拢两年出货量增速超50%;受原材料价钱高潮影响,组件销售均价(含税)同比进步8.35%至1.85元/W,带动组件销售买卖收入同比增长64.23%至394.61亿元;但原材料的不绝高潮也影响了公司盈利才气,组件销售毛利率同比着落1.94个pct至14.15%。2021年末公司运营的电站边界约350MW,杀青买卖收入4.36亿元,出售存量电站110MW并得到一定投资收益。

2022Q1公司组件出货达6.6GW,其中外洋占比达71%(2021年全年外洋出货占比60%),全体毛利率环比小幅着落0.96个pct至14.79%;野心全年杀青组件出货量指标为35~40GW。

一体化产能缔造稳步鼓舞,“一体两翼”计策保险公司永久发展。2021年底公司组件产能约40GW,硅片和电板产能为组件产能80%。2022年公司曲靖10GW硅片、包头20GW硅片、越南3.5GW电板、以及邢台5GW高功率组件等形貌按野心鼓舞,瞻望2022年底公司组件产能超50GW,一体化率保管在80%。

此外,公司在晶硅光伏产物一体化产业链缔造的基础上提议聪惠动力及光伏新材的“两翼”计策。聪惠动力方面,2022年公司有700MW在建平价光伏形貌,后续将徐徐鼓舞外洋光伏发电并完善其他光伏发电的新讹诈场景;光伏新材方面,公司将徐徐加大辅材和拓荒制造的研发干涉,当今已具备胶膜、铝边框、银浆等辅材及单晶炉、高纯石墨成品等拓荒自主分娩才气。

保管“买入”评级:原材料价钱往日将步入下行通道,公司单瓦盈利有望不绝进步,咱们上调公司22/23年盈利预测并引入24年盈利预测,瞻望公司2022-24年归母净利润为42.40/57.66/68.06亿元(上调32%/上调33%/新增),对应22-24年EPS为2.65/3.60/4.25元,现时股价对应22-24年PE为31/23/19倍。

公司行为一体化组件龙头,在硅料价钱下行布景下单瓦盈利有望庄重进步,且新产物导入和讹诈场景开发有望进一步推动盈利才气进步,保管“买入”评级。